本稿は，基本的な新古典派の貨幣的成長モデルを用いて，インフレーションが経済成長に及ぽす効果を再検討している。モデルのカリプレーションの結果，現金制約(cash-in-advanceconstraint)が消費支出にのみ課され，長期均衡において貨幣が超中立的になる場合は，移行過程においてもインフレーションが経済成長に与える効果は無視できるほどに小さいことが示される。しかし現金制約が投費にも課され，長期均衡で貨幣が非超中立になる場合には，移行過程においてインフレは成長に無視できない負の効果を与えることも明らかにされる。これらの結果を用いて，インフレーションと成長に関する既存の実証結果に対する解釈も行う。