大井競馬・川崎競馬・船橋競馬・浦和競馬における裁定取引の実行可能性

芦谷（2012，『国民経済雑誌』，第205巻第 6 号）と Ashiya (forthcoming) は荒尾競馬における裁定機会の存在を明らかにし，谷（2013，『国民経済雑誌』，第207巻第 6 号）は佐賀競馬における裁定機会の存在を明らかにした。本稿では，2012年4 月27日から 7 月26日までの 3 か月間に大井競馬・川崎競馬・船橋競馬・浦和競馬で行われた，出走頭数が12頭以下のレース（合計500レース）を分析し，これらのレースでは裁定取引の機会が存在しなかったことを示す。この結果は,「市場規模が大きいほど市場の効率性が高まる」という仮説を裏付けるものだと言える。