高管配置、非效率投资与内部控制关系——基于上市家族企业的经验证据

针对中国家族企业内部控制对投资效率的治理作用问题，以2010-2013年上市家族企业为研究样本．从内部控制这一视角出发，结合家族企业特征引人高管配置要素，将微观的内部控制与宏观的公司治理结合起来，系统考察企业的非效率投资与内部控制之间的关系。研究结果表明：在其他条件一定的情况下，内部控制能有效抑制企业的非效率投资，且对于高管集权的家族企业，这种抑制作用得到大大增强，反之则抑制作用不明显。此外．当高管由家族人员担任时，内部控制对非效率投资的抑制作用得到显著的提升，而当高管由非家族人员担任时．这种抑制作用并不显著。