한국 주식시장에서 시장 베타와 수익률 간의 관계에 대한 실증 분석

본 연구는 한국 주식 시장에서 위험과 수익률 간의 관계를 분석하는 것이 목적이다. 또한 본 연구는 위험에 대한 측정 지표로 CAPM에서 제안하고 있는 시장 베타를 활용한다. 베타를 추정한 후 베타의 크기로 그룹화한 결과 한국 주식 시장에서 베타가 클수록 수익률이 하락하는 현상이 발견되었다. 이를 좀 더 정밀하게 분석하기 위해 수익률을 시장초과수익률과 관련 없는 수익률과 시장초과수익률과 관련 있는 수익률로 구분하여 분석했다. 그 결과 시장초과수익률과 관련 없는 수익률의 경우, 낮은 베타를 갖는 종목이 높은 베타를 갖는 종목보다 수익률... View More